金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的(de)白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末(mò)日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报(b菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救ào)告显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和(hé)印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力(lì)合(hé)约(y菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救uē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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