五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在(zài)，美(měi)国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即(jí)将结(jié)束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和(hé)的衰(shuāi)退(tuì)已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务(wù)危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数(shù)来看(kàn)，去(qù)年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一(yī)样(yàng)去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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