券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一(yī)季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南(nán)针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业(yè)务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今年一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出(chū)前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报(bào)中(zhōng)称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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