财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思(nán)京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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