在锂价初将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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