大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部(bù正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？合调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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