华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗p>

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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