近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场份额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C 拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗（acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wè拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗i)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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