海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续下滑，利(lì)润向下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；现实中真的可以把人玩坏吗下游消费盈利改善(shàn)幅度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增。 数(shù)字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其(qí)中受益于国产替(tì)代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利(lì)加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速(sù)持续(xù)提(tí)升，主要受(shòu)益于储能的(de)快(kuài)速发(fā)展。

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