用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二(èr)阶(jiē)段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络(luò)净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)连续第三年净(jìng)利下滑。

　　情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510875.png">

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在(zài)2020年7月(yuè)创(chuàng)下历(lì)史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高点进(jìn)行了定(dìng)增(zēng)融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披(pī)露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿(yì)元。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也(yě)参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年(nián)业绩明显不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网(wǎng)络的(de)股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前十大(dà)股东，在此期(qī)间，其减持(chí)数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友(yǒu)网络股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第(dì)二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络的发(fā)展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财务(wù)软件服务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是(shì)转(zhuǎn)型云服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企(qǐ)业级服(fú)务市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运(yùn)营(yíng)全球领先(xiān)的企(qǐ)业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网架(jià)构的企业互(hù)联网开(kāi)发平台(tái)。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步(bù)发展(zhǎn)，各领域云上线运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平(píng)台及领域服(fú)务(wù)快速发展，第(dì)二个阶段的(de)统一底座和(hé)服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说％，占(zhàn)总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源(yuán)并继(jì)续扩大(dà)收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额(é)来看，用友却还是没有多(duō)大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业(yè)软件(jiàn)发展白(bái)皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自(zì)己研(yán)发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面(miàn)向外部市(shì)场提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了(le)其在高端市场(chǎng)的(de)进(jìn)展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增幅(fú)。对应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司(sī)市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升(shēng)空间。但从(cóng)目前的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且(qiě)长。

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