为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(ji水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用ān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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