近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估(gū)行(xíng)情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带(dài)动央国企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也(yě)催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不(b新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ù)计算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居(jū)前的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计(jì)加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热(rè)点(diǎn)题(tí)材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市(shì)平台(tái)或(huò)重组预期的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估(gū)行情(qíng)，如公共事(shì)业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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