总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(s一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？hàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士(shì)分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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