尽管周(zhōu)五大幅(fú)反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以来累(lèi)计最大(dà)跌幅(fú)已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率(lǜ)演化为(wèi)TMT大年 机构预计5月见底(dǐ)后(hòu)将迎(yíng)“盛夏攻势”且大(dà)概(gài)率创新高 逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商策略张夏在4月23日研(yán)报中(zhōng)测算，本轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月8日，高点调整幅(fú)度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计(jì)算机、通信、传媒和电子自年初(chū)以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全A的表现。由(yóu)于今年出(chū)现了以AI+代表的大型产业趋(qū)势，一(yī)季度TMT大涨且有明显超额收益，那么(me)今年演化为TMT大年的概率已经(jīng)非(fēi)常大。

　　进一步(bù)来(lái)看，若参考历史的(de)调整时间和幅度(dù)，可(kě)能这一轮调整并没(méi)有结束(shù)。以TMT大年的(de)规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏(xià)攻势开始(shǐ)的时间来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间会(huì)有一波(bō)主(zhǔ)升。数(shù)据(j哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ù)显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月(yuè)初(chū)，到(dào)了(le)2014年、2019年提前到5月下(xià)旬(xún)六月初，2020年调(diào)整比较早(zǎo)，见(jiàn)底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习效(xiào)应的推动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的(de)时间越来越早。对此，有业(yè)内人士预(yù)计(jì)，基本(běn)在一(yī)季报披(pī)露结束后，假设按(àn)此速度再(zài)调整一段时间，估计(jì)在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转电子（从应用到硬件(jiàn)） 关注短期维(wéi)度业绩可(kě)能超预期的AI赋能(néng)消费电子(zi)板块受(shòu)益(yì)标的。

　　今年业绩(jì)密集(jí)披(pī)露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以及(jí)政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑(lǜ)今(jīn)年(nián)年(nián)初春季躁动是(shì)计算机占优，招商证券张夏认为按照(zhào)历史经(jīng)验(yàn)，要(yào)么计(jì)算机转电(diàn)子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机(jī)强者(zhě)恒强(qiáng)。

　　国海策略4月(yuè)9日研报认为，伴随二(èr)季(jì)度业绩窗口期的(de)到来，市场表现将更贴合业(yè)绩的相对优势，维(wéi)持TMT是(shì)全年主线的(de)判哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的部分消费板块，电子行业有望体现出相对(duì)优势。

　　从细(xì)分环节(jié)进一步来(lái)看，广发策略4月17日研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主(zhǔ)要分(fēn)布位于AI服务器及相关电子(zi)产(chǎn)品。

　　对于(yú)AI服(fú)务(wù)器，广发策(cè)略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型进(jìn)行训练/推理的算力载体(tǐ)和基础(chǔ)。数据量(liàng)和(hé)算(suàn)力的提升明显拉升了AI服(fú)务器中存储(chǔ)芯(xīn)片、光模(mó)块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品(pǐn)的量与价，给相关电子厂商带(dài)来了(le)机会。国海(hǎi)证券(quàn)同样在研报(bào)中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光(guāng)模(mó)块(kuài)等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，估值修复尚(shàng)未(wèi)结(jié)束(shù)。

　　国联证券4月20日研报同样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越广，对于算力的(de)需求将(jiāng)呈现指数级增长，且AI芯片国(guó)产替代速(sù)度加快。建(jiàn)议重点(diǎn)关注(zhù)景嘉微(wēi)、海光信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海(hǎi)光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域(yù)，东北(běi)证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正(zhèng)在催化(huà)前述光通信重要环节，相关公司将深度受益AI带(dài)来的增量需求。建议关注国产(chǎn)光模块(kuài)龙头公司：中际(jì)旭创、新(xīn)易(yì)盛、光迅科技(jì)；高速光(guāng)引擎(qíng)光器(qì)件核心供应商天(tiān)孚通信；国产(chǎn)光芯片(piàn)领军企业源杰(jié)科技(jì)。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远(yuǎn)在4月(yuè)21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是(shì)普(pǔ)通服务(wù)器的价值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和应用的落地，市场(chǎng)对AI服(fú)务器的需求日益增加(jiā)，市场扩(kuò)容在即，建议关注沪电股(gǔ)份、生益科技、联瑞新材、生(shēng)益电子、兴(xīng)森(sēn)科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电子产品，广发策略表示，电子厂商(shāng)亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应(yīng)用(yòng)侧，AIGC将有望(wàng)为(wèi)XR、智(zhì)能音箱(xiāng)、安防等终(zhōng)端设备(bèi)打(dǎ)开新成长空(kōng)间。此外(wài)，东海证券3月(yuè)31日研报同样(yàng)认为，AI赋能消费电(diàn)子趋(qū)势明确(què)，估值重塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国(guó)信证券4月17日(rì)研报建议，AI创(chuàng)新(xīn)持续(xù)催化，关注AIoT设备及服(fú)务(wù)器产业(yè)链(liàn)。其中，具(jù)备AIGC大语言(yán)模(mó)型(xíng)接(jiē)入潜力的AIoT设(shè)备产业链(liàn)，包括(kuò)海(hǎi)康威视(shì)、传音(yīn)控股、视源股(gǔ)份、康冠科技(jì)、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受益于全球算力需求(qiú)爆发(fā)式增长的AI服务(wù)器产(chǎn)业链，包括工(gōng)业富(fù)联(lián)、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产品(pǐn)频发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌(gē)尔股份、三利谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度(dù)筑(zhù)底(dǐ)、消费复苏预(yù)期强化的(de)智能(néng)手机产(chǎn)业链，包(bāo)括(kuò)光(guāng)弘科(kē)技、闻泰科(kē)技、传音控(kòng)股、顺(shùn)络电(diàn)子、东(dōng)山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季