今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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