今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗: 24px;'>张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗务(wù)上限危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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