财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊lì)率等降低负债端(duān)成本。

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