金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食糖(《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节táng)产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸(mào)易量(liàng)占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动(dò《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ng)，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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