总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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