自4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底(dǐ)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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