“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利(lì)率前(qián)景(jǐng)更敏(mǐn)感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点以(yǐ)上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示(shì)，投(tóu)资(zī)者预期的美联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加，预计未来两次(cì)会议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次(cì)日以(yǐ)来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的(de)打击(jī)下持续下行，创两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究(jiū)院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期(qī)的19万人，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息(xī)行业就业人数减少(shǎo)，私人服务行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门(mén)就业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼，与近期(qī)房地(dì)产市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用(yòng)品生产连(lián)续三(sān)个(gè)月就(jiù)业人数减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告(gào)也(yě)显示出就(jiù)业市场边际降(jiàng)温的(de)更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁员人数(shù)的(de)增加，失(shī)业(yè)率预计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基本是(shì)60年代以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前(qián)，预(yù)计还不会(huì)引发市场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开(kāi)始降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美联(lián)储进一(yī)步加(jiā)息的(de)必(bì)要性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利(lì)率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要关(guān)注后续公布(bù)的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态可以支(zhī)撑在通胀压力较(jiào)大时继(jì)续加息。美联储利率会(huì)议落地前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国政府债(zhài)务上限问题落地(dì)，美债(zhài)收益率风险偏(piān)向上行，预计国(guó)际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减产

　　据消(xiāo)息(xī)人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减产(chǎn)，以提振原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项之一是额(é)外减产约100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可能在会议上(shàng)决定进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消息意味着更多(duō)的(de)不确定(dìng)性，结(jié)果仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食(shí)该集团的市场份额，这(zhè)也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告诫投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调(diào)，这位俄(é)罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末不可能减产，布伦(lún)特(tè)油价可能会在年(nián)底前自行回升至(zhì)每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易(yì)员(yuán)永远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会(huì)议(yì)期间采取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维(wéi)持(chí)石(shí)油(yóu)市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可能性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国石(shí)油部长们决心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油(yóu)价(jià)格在六(liù)个月(yuè)内从逾(yú)140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联(lián)合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克(kè)兰需(xū)要把这些保障都写在(zài)纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能(néng)真(zhēn)正获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫斯科5月31日(rì)报(bào)道，英(yīng)国《金融(róng)时报(bào)》援(yuán)引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人(rén)明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供加入北(běi)约(yuē)的(de)路(lù)线(xiàn)图(tú)，否则他(tā)将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做(zuò)好了(le)加入北(běi)约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外(wài)长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳乌克兰(lán)。此外(wài)，包(bāo)括法国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌(wū)克兰(lán)迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国(guó)参议院通(tōng)过债务上(shàng)限法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国有史以(yǐ)来首次(cì)违(wéi)约，使得市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在美联(lián)储(chǔ)本(běn)月会(huì)议(yì)或暂停加息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指数回(huí)落(luò)至一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄děng)待新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价(jià)格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下(xià)半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场(chǎng)传言称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前云南干旱传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收储为核(hé)心展(zhǎn)开(kāi)的新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分析(xī)师童(tóng)长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储(chǔ)这一传闻息息相关。他(tā)指出，国储收(shōu)储(chǔ)的政(zhèng)治、战略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大工业原(yuán)料，是关系国(guó)计民生、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本(běn)身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多(duō)变的国(guó)际(jì)政治格局中，对(duì)天然橡胶(jiāo)的(de)储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收(shōu)储传闻的(de)收(shōu)储(chǔ)量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对(duì)象是国产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国(guó)全年的(de)消费量来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的(de)供求几无(wú)影响。但(dàn)是如果收储的(de)对象是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因(yīn)为目前全(quán)年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占(zhàn)到(dào)相当全年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例(lì)。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求(qiú)判(pàn)断影响，再结合(hé)历(lì)史上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格有(yǒu)可能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的(de)进程(chéng)会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件(jiàn)的改变(biàn)，产区全(quán)面(miàn)开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求(qiú)并未有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡(hú)华(huá)钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬(xún)全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶(jiāo)产区也全(quán)面开割(gē)，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好。但(dàn)是由于目前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料(liào)价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目(mù)前云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国(guó)东北(běi)部(bù)产(chǎn)区逐步(bù)上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本周以(yǐ)及下周预计(jì)雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原料数(shù)量逐步增加(jiā)。同(tóng)时根据历(lì)史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均值以下(xià)的概(gài)率较高(gāo)，但由于季(jì)节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会(huì)是(shì)引(yǐn)发行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能化(huà)高级分(fēn)析师(shī)曹璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较为(wèi)充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性(xìng)尚可。而内(nèi)销(xiāo)市(shì)场(chǎng)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层(céng)级经(jīng)销商仍以消耗前(qián)期库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前(qián)下(xià)游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之(zhī)内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减。半(bàn)钢(gāng)胎(tāi)样本(běn)企业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱的格(gé)局(jú)中，尤其是下(xià)游(yóu)需求(qiú)分歧较(jiào)大(dà)。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来说此前市(shì)场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比数(shù)据还(hái)是不(bù)错的，反映国内实(shí)际需求并不差。但(dàn)是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽车(chē珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)刺激(jī)政策退出，今(jīn)年国内汽(qì)车市场相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现货(huò)库存持续(xù)攀升，有些(xiē)人认为是国内需求不行，但(dàn)是其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前主要(yào)还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复(fù)苏进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加(jiā)息进程，以及美国(guó)银行危机和(hé)美债上限问题等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气(qì)和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年(nián)好，比如(rú)美联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍(réng)然是(shì)主导(dǎo)后市胶价走势(shì)的(de)主要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期(qī)观点仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计(jì)存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在(zài)供(gōng)给端没有天气(qì)影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从下半年(nián)来看(kàn)，外需受(shòu)海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国内现货端(duān)构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波(bō)反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易(yì)预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需求(qiú)复(fù)苏不及(jí)预期(qī)，胶(jiāo)价(jià)因此持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏(fá)向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动(dòng)，只有价(jià)格(gé)的绝对低位才能刺激有效的去(qù)库和资(zī)金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况，或(huò)将(jiāng)带来新(xīn)的阶段(duàn)性(xìng)行(xíng)情。（有删(shān)减）

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