金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额(é)8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结构(gòu)上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月(yuè)地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)也边际走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首(shǒu)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗i)善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在(zài)季末(mò)到(dào)期，使资(zī)金(jīn)回(huí)流(liú)成(chéng)存款，以应对考核，然后在下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理财产品承接(jiē)。因此居(jū)民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符(fú)合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问(wèn)题(tí)，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更(gèng)可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表示在(zài)放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居(jū)民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不(bù)足(zú)的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑(chēng)，ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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