昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发(fā)布公告(gào)，许家(jiā)印(yìn)被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国(guó)恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公司(sī)收(shōu)到(dào)广东省(shěng)广州市中(zhōng)级人(rén)民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决(jué)所发(fā)出的执行(xíng)通知书。本公(gōng)司(sī)、本(běn)公(gōng)司(sī)附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有限公司(sī)，以及本公司控股股东及执行董事(shì)许家印是该执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该(gāi)仲(zhòng)裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投(tóu)资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地(dì)产集团有限公司(sī)的增资(zī)及(jí)相关协(xié)议(yì)，向恒大(dà)地产(chǎn)增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳经济(jì)特区房地(dì)产（集团）股份有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁(cái)申请人要(yào)求本公(gōng)司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的回购(gòu)承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行通知，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金约人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公(gōng)司以人民币(bì)50亿(yì)元回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支(zhī)付(fù)仲裁(cái)申(shēn)请人(rén)持(chí)有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名(míng)市场和法律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决(jué)是市场化、法治化解决恒大集团债务问(wèn)题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意(yì)味着恒(héng)大集团与(yǔ)曾经的战略(lüè)投资者之间就(jiù)回购义务的(de)纠纷(fēn)露出了冰(bīng)山一角。接下来，如果不能(néng)妥善解决被(bèi)执行(xíng)问题，许(xǔ)家印个人很(hěn)可能从而“登上”失信(xìn)被执(zhí)行人名单，被限制高(gāo)消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示(shì)支(zhī)持进(jìn)一步加息，美国长期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一(yī)位美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如(rú)果(guǒ)通胀维(wéi)持在高位，可能(néng)需(xū)要进一步加息。她还(hái)表示，本(běn)月迄今的关键数据(jù)并未(wèi)让她相信物(wù)价(jià)压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位(wèi)，且就业(yè)市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以(yǐ)获得足够的(de)限制(zhì)性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近期美(měi)国(guó)银行倒闭(bì)的(de)影响上。她表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)预计(jì)我们的政策利率需要(yào)在一段时间内保持(chí)足够的(de)限制(zhì)性，以降低通胀(zhàng)，并创造(zào)条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，昨夜公布(bù)的美国消(xiāo)费者的长期通(tōng)胀预(yù)期在初意外加速(sù)至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心也(yě)出现恶化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对美(měi)国经(jīng)济(jì)前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密(mì)歇根大学(xué)消费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来最低，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通胀预(yù)期，因(yīn)为该预期(qī)可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居高不(bù)下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消(xiāo)费者信心(xīn)的5年(nián)通(tōng)胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期(qī)松动的表现，在美(měi)联(lián)储当(dāng)时决定激进加息75个基点中起到了重要(yào)作(zuò)用。美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在当月的新(xīn)闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引人注目”，并强调了(le)美联储保持(chí)长期(qī)通胀预期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金(jīn)属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开始(shǐ)，国际黄(huáng)金(jīn)、白(bái)银期货(huò)价(jià)格持续下(xià)跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以来最大单周(zhōu)跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟(gēn)随下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询部(bù)高(gāo)级分析师(shī)丁沛舟表示，本周(zhōu)公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申(shēn)请失(shī)业(yè)金人数超(chāo)预期(qī)抬升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使(shǐ)得投资者对美国(guó)经济衰退的忧(yōu)虑增(zēng)加。虽然这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济(jì)预期对(duì)大宗(zōng)商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价(jià)格已行至(zhì)年(nián)内高(gāo)位，其中金价更是在历史高位运(yùn)行(xíng)，这使得贵金属避险配置(zhì)性价(jià)比降低，已不及同为避(bì)险资(zī)产的美元，避(bì)险资金对美元配(pèi)置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已被盘(pán)面充(chōng)分消化，上行驱动不足(zú)，使得获(huò)利了结压力也(yě)明显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实现通胀目(mù)标(biāo)需要时(shí)间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了(le)市场对美联储(chǔ)可能(néng)很快开始降(jiàng)息的预期(qī)，从(cóng)而推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格(gé)仍将维持(chí)偏强格局。当(dāng)前国际货币体(tǐ)系(xì)表现出去(qù)美(měi)元化的运行趋势，美元在各(gè)国国际储(chǔ)备中的权重下降，央行(xíng)为了平(píng)衡(héng)储备资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金(jīn)的实物需求有非常积极的推(tuī)动作(zuò)用。此外，当前全(quán)球宏(hóng)观(guān)经济前景不乐观，避险配置(zhì)将(jiāng)增加，这也对贵金属(shǔ)价格形(xíng)成一定(dìng)支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与市(shì)场(chǎng)就年内美元货币政策预(yù)期有较大(dà)分歧，但持续(xù)相对高利率的(de)环境下，美国(guó)的经济及金融(róng)领(lǐng)域的压力必(bì)然逐步增(zēng)加，这从今年美(měi)国银行业(yè)风险(xiǎn)事件上(shàng)可见一斑。因(yīn)此，随着(zhe)时间推(tuī)移(yí)，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属(shǔ)价格产生碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量一定影响，需持(chí)续关注美联储货(huò)币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势(shì)主要受(shòu)美联储(chǔ)货币政策和(hé)避险情(qíng)绪的影响，当前由于碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量美国核心通胀(zhàng)依然较高，美联储年(nián)内(nèi)降息的预期(qī)下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危机时期的各(gè)环节重要时间节点，在(zài)当前距离可能最早将于(yú)6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余(yú)的(de)有限(xiàn)时间里，两党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最后(hòu)一周前仍(réng)未(wèi)能取得进(jìn)展，进而(ér)重演2011年无法在截(jié)止(zhǐ)日前形(xíng)成正式法案(àn)进而(ér)导致评级下调情(qíng)形出(chū)现，将会对市场形成较大冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其他(tā)资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄(huáng)金工业(yè)属性更强，因此其(qí)对经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期更(gèng)为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与(yǔ)通胀相关的数据(jù)同样不理想，这(zhè)激(jī)发了市场再度对经济展望担忧的交易(yì)动(dòng)机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属性(xìng)相较于黄(huáng)金更强，且(qiě)价格弹性也更(gèng)大，因此，在工业品(pǐn)表现疲(pí)弱的(de)情况(kuàng)下，白银价格受到的(de)拖累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下(xià)市场对于(yú)宏观经济展(zhǎn)望相(xiāng)对悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银在此(cǐ)过程(chéng)中也并未能幸免(miǎn)，但是就大方向而言，白银仍(réng)将逐步(bù)趋同于黄金(jīn)走势。而(ér)美联(lián)储目前在(zài)5月完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息动作，货(huò)币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至降息的预期(qī)会逐(zhú)步增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下(xià)，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可能会由于工业(yè)品(pǐn)相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出持续(xù)大幅走弱的概率并不(bù)大。后市需要关注美联储(chǔ)货币(bì)政策拐点何时出(chū)现、海外银行业风(fēng)险事件是否会持续(xù)发酵。同时(shí)，国内工业品在(zài)价格大幅走低后，是否会激(jī)发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价(jià)跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对于(yú)白银而言也是(shì)相对(duì)有利的(de)因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白(bái)银来说，除了(le)美元(yuán)指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济数据的(de)好坏(huài)，包括下(xià)周(zhōu)即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工业(yè)增加值(zhí)和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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