自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会(hu鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ì)通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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