近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的(de)国家之病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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