本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的(de)下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工(gōng)序的(de)核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是(shì)要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料(liào)印染(rǎn)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能力和(hé)集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的(de)设计能(néng)力，产品系(xì)列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案(àn)及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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