金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖733是什么意思主力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖(táng)周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的(de)原因(yīn)与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(733是什么意思gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖(táng)料作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球733是什么意思主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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