本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下(xià)一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研发投入特特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射(shè)频前端芯(xīn)片设(shè)计(jì)能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅(fú)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发(fā)投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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