衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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