为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况cos180°是多少，cos180度等于多少。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)cos180°是多少，cos180度等于多少美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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