总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极(jí)影铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗响，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为19铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗9.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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