3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时(shí)信贷投放保持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快增长与物价(jià)回(huí)落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物(wù)价水平在一(yī)段时(shí)间内持(chí)续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显示(shì)，典(diǎn)型(xíng)的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连(lián)续一段时(shí)间负(fù)增长，三是伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经济显然并不(bù)符(fú)合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大(dà)宗商品保供(gōng)稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受春节(jié)效应和疫(yì)情(qíng)防控(kòng)政策优化调(diào)整等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序yuè)份，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物(wù)价总水平并未出现持续(xù)而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速。从经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度(dù)明(míng)显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好(hǎo)转，与通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支持效果进(jìn)一步(bù)显现，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年(nián)均值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(qiú)不(bù)足仍是(shì)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序经(jīng)济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一(yī)角度来看，对通缩的(de)担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了人(rén)们对经济复苏动力和强度的关(guān)切，需(xū)引起高度重视。当务(wù)之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高(gāo)居民收入(rù)上下更大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经(jīng)济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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