5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电(diàn)气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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