本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新特性推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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