近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中(zh隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体 Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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