近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断(nián)的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文(wén)化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术(shù)有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或许是在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩(jì)也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公司为第(dì)三(sān)大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受(shòu)众面最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线上长视(shì)频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的(de)发展历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频(pín亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断)占据(jù)收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱(tuō)口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升(shēng)期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确(què)定(dìng)性、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想要可持(chí)续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业中的一员(yuán)，和(hé)这(zhè)个行业中的其(qí)余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是(shì)靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因(yīn)。

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