“一带一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口最大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在(zài)中国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今年“一带一路(lù)”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再次验证磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(zhèng)，当前观(guān)察的(de)中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察(chá)中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移(yí)，其对中国(guó)出口的指示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数(shù)“一(yī)带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速(sù)上(shàng)升，导致港(gǎng)口数据(jù)与实际出(chū)口增速持续偏离(lí)，另(lìng)一(yī)方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南(nán)出(chū)口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本(běn)保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来(lái)两者产生较大背离(lí)。出(chū)口结构性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观(guān)察框架(jià)适用性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪音和预期的(de)波(bō)动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回落(luò)，不过(guò)整体来看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延(yán)续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金额维持(chí)强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去(qù)年低基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅(fú)则相较韩国(guó)更(gèng)加“温(wēn)和(hé)”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较高(gāo)景气度(dù)与产业链韧性仍可在一(yī)段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周(zhōu)期(qī)影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一(yī)带一路(lù)”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来越(yuè)重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经济和(hé)贸易放缓(huǎn)的(de)背景磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子下(xià)，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些(xiē)国(guó)家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿(yán)线10国的(de)进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国(guó)出(chū)口规模最(zuì)大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性、乐(lè)观三(sān)种情(qíng)形(xíng)下(xià)的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉(lā)动(dòng)我国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我国全年出(chū)口增速可能略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等(děng)发达(dá)经济(jì)体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出(chū)具有参(cān)考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们(men)对于(yú)2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数(shù)量(liàng)增(zēng)速(sù)预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国家拉动(dòng)我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.64个百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在低估的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和(hé)中(zhōng)国(guó)向(xiàng)各国出口的数据存(cún)在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般(bān)而(ér)言(yán)中国出口端的增速(sù)会(huì)更(gèng)高，这意味着我们(men)基于(yú)“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低(dī)估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在(zài)较大磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子的不确(què)定性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明(míng)年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对外需(xū)拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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