今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金(jīn)经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位x;'>1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位p>

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位　　

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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