大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场的(de)节(jié)奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累(lèi)计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(s耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些hì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式(shì)。

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