踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有(y现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？ǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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