昨夜，国(guó)际油价(jià)突然(rán)大跌。

　　函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀美股盘中，美油(yóu)一度跌(diē)至69.02美(měi)元/桶，日内跌(diē)幅略超过5％， 布伦特原油跌至(zhì)73.32美元/桶，日内跌4.9％。截至(zhì)今晨收盘，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收跌4.42％，报(bào)69.46美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌4.43％，报(bào)73.54美元/桶，和(hé)美油均(jūn)收创5月4日(rì)以来新低(dī)。

　　有市场分(fēn)析指出，俄罗斯没有履行其减产承(chéng)诺，这可(kě)能会(huì)让(ràng)其他成员国感到不满。数据显示，截至5月28日的四(sì)周平均(jūn)海运石油出口量为六(liù)周以来首次下降，降至364万桶/日(rì)。该数据抹平周度(dù)数(shù)据的(de)部(bù)分波动(dòng)，但显(xiǎn)示流向国(guó)际市场的原油仍(réng)处于(yú)高位，比去年底高出逾140万桶/日，比承诺(nuò)减产的基(jī)准月份2月高出(chū)27万桶/日。

　　此外，据华尔街日报援引知情(qíng)人士(shì)报道，由(yóu)于俄(é)罗斯(sī)不断向市场注入大量廉价(jià)石油，破坏了沙特提(tí)振(zhèn)油价的努力，两国(guó)之间的(de)紧张关系正在加剧。

　　知(zhī)情(qíng)人士说，沙特对俄罗斯没(méi)有充(chōng)分(fēn)履行(xíng)其限产承诺表示愤怒(nù)。沙特官员(yuán)已向俄罗斯高级官员(yuán)投诉，并要求他(tā)们遵守(shǒu)商定(dìng)的减产协议。

　　据悉，在6月4日(rì)欧佩克+即将在维也纳举行重要(yào)会议之前，这两(liǎng)个世界上最(zuì)大的产(chǎn)油国(guó)之间的摩(mó)擦非常明显。由于(yú)对(duì)全(quán)球经济放缓抑制能源需求的担忧日益加剧，欧佩克+此次大会(huì)将决定今年下半年(nián)的生产计划(huà)。

　　也有(yǒu)石油(yóu)市场资深人(rén)士将油价重挫的原因归咎于对债(zhài)务上限协议的担忧(yōu)。“债务协议能否顺利达(dá)成并(bìng)不(bù)是一件轻而易举的事情。毫无(wú)疑问，这(zhè)使(shǐ)市(shì)场感到紧张，”美洲瑞穗证券能源(yuán)期货(huò)副总(zǒng)裁(cái)罗伯特·亚格尔表示。石油分析主管帕特里克·德哈恩也指出，人们对债(zhài)务上限(xiàn)协(xié)议的“怀疑日益增长(zhǎng)”，以及债(zhài)务限制未(wèi)能(néng)提(tí)高可能引发(fā)“严重衰退”，抑制(zhì)了对石油的需求。

　　俄国防部：莫斯科遭无人机袭(xí)击(jī)，普(pǔ)京、白宫表态

　　5月30日，俄罗斯国防部发布消(xiāo)息称，30日早上，8架乌(wū)克兰(lán)无人机对俄罗斯(sī)首都莫(mò)斯科发动袭(xí)击，但均(jūn)已被击落。

　　俄罗斯国防部称，乌克兰当局(jú)针对(duì)莫斯(sī)科市设施的攻击是恐怖袭击(jī)。目前，俄相关部门正在(zài)调查袭击的(de)参与者。

　　据俄(é)新社报(bào)道，俄罗斯总统普京称(chēng)，乌方出动(dòng)无人机袭击莫斯科是“恐(kǒng)怖主(zhǔ)义(yì)活(huó)动”。

　　据英国天空新(xīn)闻网(wǎng)消息(xī)，在莫(mò)斯科30日发生无人机袭击事(shì)件后，美(měi)国白宫回应称，“我们不支持对俄(é)罗斯境内发(fā)动袭击”。白宫还称(chēng)，“我(wǒ)们(men)的重点(diǎn)是帮乌(wū)克(kè)兰(lán)夺回主权领土”。

　　马斯克：特(tè)斯拉(lā)公司反对“脱钩断(duàn)链”，愿继续拓展在(zài)华业务

　　2023年(nián)5月30日，国务委员兼外(wài)长秦刚在北(běi)京会见特斯拉首席执行官(guān)马斯(sī)克。

　　秦(qín)刚(gāng)表示，中国人民正以中国式(shì)现代化全面推进中(zhōng)华民族伟(wěi)大(dà)复兴。中国式现代(dài)化(huà)是人(rén)口规模巨大(dà)、全体人民共同富裕、人与(yǔ)自(zì)然和谐共生的现(xiàn)代化，将创造前所(suǒ)未有的(de)增长潜(qián)力和市(shì)场需求，中国新(xīn)能(néng)源汽车产(chǎn)业发展前景(jǐng)广阔。中(zhōng)国将继续坚定不(bù)移推进高水平(píng)对外开(kāi)放，致力于为包括特斯拉公司在内的各国(guó)企业打造更好的市(shì)场化(huà)、法治化、国际化营商(shāng)环境。中国(guó)的发(fā)展是世界的机遇。一个健(jiàn)康、稳定、建设性的中美关系(xì)既有利于中(zhōng)美两国，也有利于世界。拿特斯拉汽车来比喻，发展好中美关系，需要把(bǎ)准方向盘，沿(yán)着习近平主席提出(chū)的相(xiāng)互尊重、和平共处、合作共赢的正(zhèng)确方向前进；及时“踩刹车”，避(bì)免“危险驾驶”；善于(yú)“踩油门”，推进互利合作。

　　马(mǎ)斯克表示，中(zhōng)国人民勤奋、智慧，中国发展成就理所当然。美中利益交融，如同连(lián)体婴儿彼此(cǐ)密(mì)不可分。特斯拉公司反(fǎn)对“脱钩断(duàn)链”，愿(yuàn)继续拓展在华(huá)业务，共(gòng)享(xiǎng)中国发展机遇。

　　有色(sè)金属普跌

　　周(zhōu)二，有(yǒu)色金(jīn)属板块普跌，但沪锡(xī)、沪镍价格出现(xiàn)上涨，且沪(hù)锡(xī)涨幅(fú)相对(duì)较(jiào)大(dà)。分析(xī)人(rén)士(shì)认为，有(yǒu)色金属板块(kuài)走势分化(huà)，主要和(hé)各品种自身基本面(miàn)有关。

　　方正中期期货(huò)有(yǒu)色金属总监杨莉(lì)娜表示(shì)，近期有色金属走势分化主要是(shì)受宏观预期以(yǐ)及各品种基本(běn)面差异的(de)影响。锡(xī)价波(bō)动居首，与缅(miǎn)甸供应(yīng)扰动(dòng)的消息有关。5月20日缅(miǎn)甸重申矿山(shān)禁采(cǎi)政策，而(ér)缅甸锡矿产量占全球(qiú)约13％，引发市(shì)场短缺(quē)忧虑(lǜ)。此(cǐ)外，从消(xiāo)费结构来看，铜、铝、锌(xīn)消费结构偏传统(tǒng)基建、地产，受当(dāng)前预期转弱影响较(jiào)大(dà)，而锡和(hé)镍的消(xiāo)费主要是新(xīn)能源和芯片，市(shì)场普遍看好(hǎo)其消费预(yù)期，铅则整体(tǐ)处(chù)于下有成本支撑，上受需求限制的振荡区(qū)间，相对矛盾并不显(xiǎn)著。

　　“目前有色金属仍受宏观情绪主导(dǎo)。”杨莉娜表示，美债上(shàng)限(xiàn)议题悬而未(wèi)决，市(shì)场担忧(yōu)如果美国两(liǎng)党未(wèi)能达成一致，将引发全球(qiú)性的金融(róng)危机，短期避险情绪升温(wēn)。最新公布的美国经济数据表明，粘性通胀仍存，加之美联储重要官员亦表示函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀将(jiāng)继续升息应(yīng)对通(tōng)胀，紧缩忧虑再(zài)起。另外，中国复苏力(lì)度边际(jì)减弱，叠加消费淡季(jì)引发市场对于后市(shì)的需求预期转弱(ruò)。

　　短期(qī)来看，杨莉娜(nà)认为(wèi)，工业品可能(néng)随(suí)着(zhe)宏观(guān)情绪(xù)反复(fù)而宽幅波动(dòng)。如果(guǒ)美国债(zhài)务上限达成(chéng)一致，短期情(qíng)绪(xù)回暖之下，工业品可能(néng)会迎来超跌反(fǎn)弹。不过，从中长期来看，在海外衰退周期下，有色金(jīn)属仍将偏弱势运行。作(zuò)为顺周(zhōu)期(qī)品种，有色金属价格将(jiāng)反映出(chū)未(wèi)来经济的(de)衰退(tuì)预期。过去几十年的统计数据表明，铜价与联(lián)邦利率(lǜ)大部分(fēn)时期存(cún)在高(gāo)度正相关的关系，加息见顶意味着(zhe)铜价也将见顶。其背后的逻辑(jí)是，当美(měi)联储加息见顶乃至(zhì)不得不(bù)降(jiàng)息时，经济已经陷入(rù)衰退(tuì)，此时(shí)资本开支减少，终端需求大幅(fú)萎(wēi)缩(suō)，工业(yè)品(pǐn)需(xū)求也随之大幅下(xià)行。此轮加息周期(qī)的风险在于，过去(qù)几次联邦利率超过(guò)5％时，美(měi)国(guó)经济都不可避免(miǎn)地陷入了深度衰退，带来(lái)更严重的商(shāng)品回调压(yā)力(lì)。

　　印尼政策有(yǒu)变？沪镍供强(qiáng)需(xū)弱

　　沪镍主(zhǔ)力合约在(zài)周二早上开盘后出现(xiàn)较为明显的(de)反弹上行(xíng)，而后回落至收盘价163790元/吨(dūn)，涨幅(fú)1.48％，日内振幅4.46％。

　　5月30日，在(zài)2023 SMM印尼(ní)国际镍钴(gǔ)产业链(liàn)大会上，印尼投资部高管表示，或将(jiāng)在今年推出镍价格指数，并暂(zàn)缓对于镍产品征收关税的计划(huà)。此前，曾有(yǒu)消息传出印尼(ní)政府或将计划取消对于镍(niè)产品的免税政策。SMM认为，单从印(yìn)尼高镍生铁的角度，此(cǐ)前取(qǔ)消免税政策的消息对于进(jìn)口镍铁(tiě)的成(chéng)本(běn)有一定抬(tái)升(shēng)的预期，加大了印(yìn)尼镍(niè)铁出口(kǒu)或(huò)将受到一定限(xiàn)制(zhì)的预期。然而此消息一出，相当于印尼(ní)镍生铁或(huò)将较国内镍生(shēng)铁(tiě)优势弱(ruò)化的预期被打破，而镍铁整体持(chí)续过剩预(yù)期再(zài)次回到最初的(de)状态。

　　肖宇非表示，昨日(rì)沪(hù)镍振(zhèn)荡小(xiǎo)幅(fú)反(fǎn)弹走(zǒu)势(shì)符合预期，一是美(měi)债(zhài)上(shàng)限问题达成协议(yì)，情绪暂时稳定(dìng)。二是(shì)镍现货市场紧缺，本周(zhōu)沪镍库存减(jiǎn)少38.33％至560吨，LME镍(niè)库存减少474吨至38700吨。社会(huì)库(kù)存处于历史低(dī)位(wèi)并(bìng)持续去库(kù)、国内外交易所库存不断下降(jiàng)对期价(jià)形成支撑(chēng)。

　　杨莉娜认为(wèi)，周二(èr)沪镍价格(gé)小幅(fú)上涨(zhǎng)，一(yī)方面(miàn)是宏观压力略(lüè)有缓解，而镍作为前期下(xià)跌较(jiào)为剧烈的品种(zhǒng)，在整(zhěng)体压力缓解、空头回补下有(yǒu)一定(dìng)反弹(dàn)需(xū)求，镍(niè)锡这(zhè)类资金敏感度较(jiào)高(gāo)品种共振(zhèn)。另一方面(miàn)，从镍(niè)自身(shēn)基本面来(lái)说，虽然中期供应(yīng)全面过(guò)剩(shèng)压力较(jiào)大，但短期来看(kàn)，镍(niè)低库存且仍在(zài)去库的(de)矛(máo)盾易(yì)引发较强波动(dòng)。

　　从基本面来看，杨(yáng)莉娜分析认(rèn)为(wèi)，供给方面，国内电解镍产量料会继(jì)续增长，电解(jiě)镍今年新投产能继续爬坡，而季度末也有(yǒu)新产能投(tóu)产(chǎn)预期。进口来(lái)看，电解镍5月末6月初(chū)或(huò)有进口到货，对当前低库存略有(yǒu)缓解。库存方面，LME镍处于低(dī)点，国内期现货库存(cún)也都处于极低位(wèi)置，现(xiàn)货升水反复波动。从需求端来看，合金刚需暂处(chù)淡季按需采购为主，不锈钢(gāng)排产受(shòu)限(xiàn)需求(qiú)，仍处于期(qī)现主动去库存过程(chéng)中，新能源汽车(chē)长期(qī)发展较(jiào)好，但今年需求增长较去年(nián)明显降(jiàng)速，而原料端产(chǎn)能(néng)产量(liàng)均(jūn)在改(gǎi)善。

　　“建议(yì)短(duǎn)期以反(fǎn)弹对(duì)待，中长期仍(réng)可能有下行空间。”杨莉娜表示，需关注宏观流动性收缩(suō)节奏以及需(xū)求预期影响，基(jī)本(běn)面关注(zhù)电解镍产(chǎn)能(néng)释放(fàng)节(jié)奏与现实供应预期差(chà)。

　　肖宇(yǔ)非认为，镍的基本面没(méi)有发生改变，镍(niè)市场供(gōng)应端(duān)的(de)增(zēng)量预期(qī)不变，加之现在镍产能处(chù)于(yú)高利润状态，中长期依然(rán)是供强需弱的基本(běn)面不变，保(bǎo)持中长(zhǎng)期看空的(de)观点。近(jìn)期出现的反弹是(shì)中长线高位加仓(cāng)比(bǐ)较好的机(jī)会(huì)。值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，近(jìn)期消(xiāo)息面(miàn)多(duō)空(kōng)交织，印尼免税政策的(de)进一步确认(rèn)和落地是近期需要(yào)跟踪关(guān)注的。

　　国信期货有色金属研究员李祥英认为，镍价短期反弹(dàn)，但上行动(dòng)力不(bù)足，虽(suī)有低库存(cún)支撑镍价(jià)，但当前(qián)电解(jiě)镍进口盈利空间已经打开，进口镍将对库存(cún)形(xíng)成补充。而向下(xià)受制于与硫酸镍之(zhī)间的价差问题，短期(qī)也难(nán)有太流(liú)畅的下行趋势。整(zhěng)体(tǐ)来看，镍价短线围绕16万元/吨一(yī)线振荡概率(lǜ)较(jiào)高。

　　沪锡涨幅近3％

　　昨日，沪锡强势上涨(zhǎng)，截至收盘，主力2307合约(yuē)涨(zhǎng)幅2.91％，接近3％。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货沪锡研(yán)究员胡彬认为，沪锡大(dà)涨主要(yào)有(yǒu)两方面原因，一是(shì)日前缅甸(diān)佤(wǎ)邦政府发(fā)文重申8月禁止矿(kuàng)产开(kāi)采，这(zhè)也(yě)再(zài)次证实(shí)了此前(qián)4月下(xià)发的禁矿声明(míng)，当时消息带动沪锡在(zài)当日涨停。二是(shì)西南地区某(mǒu)冶炼企业表示在周末已经(jīng)进(jìn)入检(jiǎn)修状态，检修将持续1个半月左右，预(yù)计(jì)影响产量2000吨左右。这两(liǎng)则消息使得锡供(gōng)应端偏紧预期加(jiā)强，锡(xī)价(jià)强势上涨。

　　从基本面来看，胡彬分(fēn)析称，供(gōng)给方面，国内锡冶炼厂加工费持(chí)稳，冶炼企业周度(dù)开(kāi)工率小幅上升，但(dàn)矿端(duān)资源紧张问题依(yī)然长期存在，且某西南地(dì)区冶炼厂也因此开始停产检修。近期沪(hù)伦比振荡整理，进口(kǒu)盈利(lì)窗口维持开启。需求(qiú)方面(miàn)，整体(tǐ)继(jì)续呈(chéng)现淡季表现。4月锡(xī)焊料企(qǐ)业(yè)开工基本较(jiào)3月(yuè)持平(píng)，部(bù)分企业(yè)预计5月订(dìng)单情况会(huì)小幅(fú)好转，镀(dù)锡板开(kāi)工持稳，铅蓄(xù)电池(chí)企业开工周环比(bǐ)有所下(xià)降。库存方面，上期(qī)所库存(cún)有所(suǒ)上升，LME库存有所增加，SMM社会库存(cún)周环比大幅减(jiǎn)少。精炼锡目前基本面需求端依然难言向好，但(dàn)是未来(lái)供应(yīng)端(duān)或将(jiāng)持续偏紧(jǐn)，只(zhǐ)是(shì)价格反弹后现货(huò)成交较(jiào)为清淡。上(shàng)周缅甸(diān)佤(wǎ)邦政府(fǔ)重申8月禁矿，叠加(jiā)周末冶炼厂检修的(de)消息提振盘(pán)面(miàn)强势上涨，建议短期偏多思路对待，中(zhōng)长(zhǎng)期延续区间振(zhèn)荡走势。需关注矿端供应情况(kuàng)及(jí)美指走势，上方压(yā)力位230000元/吨，下方支撑位(wèi)175000元(yuán)/吨。

　　南(nán)华期货(huò)有(yǒu)色分(fēn)析师肖(xiào)宇非分(fēn)析(xī)称(chēng)，从(cóng)精炼锡供给端看，在临(lín)近夏季时，锡冶炼厂(chǎng)会逐步开始检修。根据以往经验，检修将(jiāng)从6月逐步开始，到(dào)8月逐步结束。据了(le)解，部分西南地区冶(yě)炼厂已经将检修提上日程(chéng)，开(kāi)始(shǐ)为检(jiǎn)修做准备。随着检修的开始，精炼锡供给(gěi)将(jiāng)减少。另外，缅甸禁(jìn)矿事件(jiàn)还在发酵，市(shì)场仍(réng)有传言，佤邦将严格执行此前(qián)宣(xuān)布的(de)禁矿令(lìng)。若严格禁矿，锡矿供(gōng)给(gěi)或将(jiāng)减少(shǎo)超过4％。需求端，费城半导体(tǐ)指数(shù)在5月25日和26函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀日出(chū)现(xiàn)大幅上(shàng)涨(zhǎng)，主要是(shì)因为几大(dà)半(bàn)导体公司股票价格上升，市(shì)场看好AI科技带来的半(bàn)导体(tǐ)需求。在(zài)供给逐渐走向(xiàng)紧张(zhāng)，需求(qiú)有新(xīn)的亮点的情况(kuàng)下，锡价(jià)大涨(zhǎng)。

　　“未来锡价或仍以夯实底部基础为主，伺机寻找(zhǎo)发力的亮点。”肖(xiào)宇非表(biǎo)示，从技术面看，锡价在(zài)15万(wàn)元(yuán)/吨、18万元/吨和20万(wàn)元/吨这(zhè)三个位置有(yǒu)明显的支撑(chēng)。从供给端(duān)看(kàn)，在锡价(jià)跌破20万元/吨之后，部分冶炼厂开(kāi)始出现一定(dìng)的亏损，会(huì)导致精炼锡供(gōng)给减(jiǎn)少，从而(ér)刺激(jī)锡价上(shàng)涨。从(cóng)需(xū)求端看，AI科技带来的新(xīn)增长点(diǎn)目前暂时无(wú)法形成规模(mó)，因为锡(xī)价和(hé)需求关联程度大(dà)于(yú)供给。从短期来看，锡价或有(yǒu)一定的(de)上涨，但是难(nán)以形成(chéng)上涨趋势，除非(fēi)电子消(xiāo)费品需求能够如期复(fù)苏(sū)。

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