美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋shì)眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(z无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋hōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为(wèi)这正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美(měi)元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是(shì)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的(de)国库(kù)券收益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的(de)地位(wèi无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)将面临风险。

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