金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数上涨，低硫(liú)燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃料(liào)油(yóu)涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原(yuán)油在金融(róng)压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板效(xiào)应

　　五月油价在70美元处仍鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的有强(qiá鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ng)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的力支撑，六月有上行动(dòng)力。年(nián)初以(yǐ)来(lái)原油(yóu)价格在(zài)金融压(yā)力(lì)和地缘支撑作用下呈现多(duō)空轮动(dòng)的跷跷板效应。短期来(lái)看，在月初(chū)金融(róng)事件冲(chōng)击下，五月(yuè)可(kě)能处于震(zhèn)荡周(zhōu)期中的(de)偏弱阶段。但在下(xià)方70美(měi)元处，仍有强力支(zhī)撑。仍以短期波段操(cāo)作思路为主。中期来看，六(liù)月进入(rù)地缘(yuán)和金融事件(jiàn)交易阶段(duàn)。如(rú)果欧佩(pèi)克减(jiǎn)产或美联储停止加息(xī)，均有可能(néng)给油(yóu)价提供(gōng)阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑和压力共存局面(miàn)或将(jiāng)维(wéi)持。今年可能整体处于周期末端的底部震荡期，全年暂时(shí)维(wéi)持70-100区间预期。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱逢高做空 持仓至(zhì)成本以(yǐ)下(xià)

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在现(xiàn)货(huò)，目(mù)前来看现(xiàn)货降(jiàng)价的趋势并未企稳的(de)迹象(xiàng)。从平衡(héng)表(biǎo)推(tuī)演，后续纯碱库(kù)存预期开(kāi)启去库，但(dàn)是本周(zhōu)的库存(cún)呈现双累，可见当下持(chí)货意愿已经(jīng)在低谷(gǔ)，现(xiàn)货价格预计持续松动。除此之外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日(rì)开车，可见当(dāng)下的检修周期都(dōu)不长，开工高位可维持(chí)。

　　除此之外(wài)，华南(nán)上周到港了5万吨纯碱，也(yě)是预期外，导致后续存在进一(yī)步累(lèi)库的空间。因(yīn)此当下纯碱累库趋势(shì)进一(yī)步延续，后续需要检修的集中(zhōng)兑(duì)现(xiàn)才能扭转供(gōng)需，而(ér)去库对价格的传导也不是一(yī)蹴(cù)而(ér)就。从更(gèng)大(dà)的角(jiǎo)度来看，纯(chún)碱投产(chǎn)预期下，现(xiàn)货偏(piān)松(sōng)，预期过剩，从利(lì)润角度就是要走向成本(běn)以下，何(hé)时投产只(zhǐ)是节奏上的扰动(dòng)，不影响方向(xiàng)。目前原盐(yán)价格下滑，纯(chún)碱成(chéng)本出现进(jìn)一步坍塌(tā)，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至成(chéng)本以下。

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