衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布(bù)加息决(jué)议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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