踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司(s102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码ī)实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下(xià)降及(jí)对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(d102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码uì)外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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