5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历(lì)两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财(cái)经的直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经一(yī)分(f硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗ēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客户提(tí)供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解(jiě)决方案(àn)，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利(lì)率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司(sī)在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金(jīn)证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的(de)方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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