本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前(qiá日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗n)钢厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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