总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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