金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关(guān)键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和(hé)地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案(àn)。

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