今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴srds是什么意思，srds是什么意思啊增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的(de)四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股srds是什么意思，srds是什么意思啊也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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